El Banco Central consiguió un financiamiento de US$1000 millones para reforzar las reservas

La entidad monetaria acordó una operación con cinco bancos internacionales, a los cuales les entregó bonos Bopreal como garantía a cambio de un crédito a dos años y cuatro meses de plazo, a una tasa de 8,8% anual
Con el objetivo de reforzar las reservas internacionales, el Banco Central (BCRA) informó que consiguió una línea de financiamiento de US$1000 millones de parte de cinco bancos internacionales, a través de una operación de pase pasivo (REPO), que implicó otorgar como garantía los bonos Bopreal. El préstamo tiene un plazo de dos años y cuatro meses, a una tasa anual de 8,8%.

El Banco Central no informó en qué condiciones se hizo el canje de bonos que se dieron en garantía por el préstamo –el monto del colateral–, pero próximamente se conocerá cuando la entidad publique su balance.

En la subasta realizada el 27 de diciembre pasado, el BCRA recibió ofertas por US$2850 millones. Según indicó, ese monto superó en casi tres veces la cantidad licitada. "Frente al exceso de demanda y en vista de la evolución favorable de sus reservas internacionales, el BCRA optó por no tomar un monto mayor", dijo el Banco Central en un comunicado.

Si bien los analistas financieros dijeron que el préstamo conseguido no es significativo, explicaron que la señal que quería mostrar el Gobierno era que podía acceder al mercado internacional con tasas menores a 9%. "Claramente, es un monto bajo que tiene como fin mostrar confianza de la banca financiera y cierto poder de fuego extra. Querían mostrar que les ofrecieron más financiamiento y no lo tomaron. Pero ese monto no mueve la aguja. El fin era otro", dijo un operador financiero en reserva.

A cambio, el BCRA entregó los Bopreal Serie 1-D como garantía, que son los títulos que nacieron al comienzo de la gestión como solución a la deuda comercial que acumularon los importadores durante el gobierno anterior. Actualmente, cotizan a un 80% de paridad porque tienen menos riesgo de default, ya que fueron emitidos por la propia entidad monetaria.

"El fuerte interés demostrado por los principales bancos internacionales afianza el proceso de normalización en el acceso a los mercados internacionales de crédito, en sintonía con la caída del riesgo país que acompaña el ordenamiento macroeconómico consistente y sostenible", agregó la entidad monetaria.

El índice que elabora el banco J.P. Morgan cayó hasta 610 puntos básicos, desde el nivel de 1940 en el que arrancó la gestión Javier Milei. Esto significa que los mercados internacionales le piden a la Argentina una tasa de interés promedio de 6,10% adicional a la que se paga en Estados Unidos (4,59%) para financiarse. En total, sería una tasa de 10,70%. Sin embargo, dado que el BCRA entregó los bonos como garantía, el costo de financiamiento fue menor.

Por esta operación, el BCRA pagará una tasa de interés equivalente a la tasa SOFR-USD más un spread de 4,75%. Esto resulta a una tasa fija del 8,8% anual, considerando los swaps de tasa de interés fija-flotante cotizados en el mercado internacional al mismo plazo.

"Esta operación de repo con títulos Bopreal provee al BCRA una nueva herramienta para administrar su liquidez en moneda extranjera a un menor costo que el que ofrecían las opciones hasta ahora disponibles. El repo incrementa la flexibilidad del BCRA para mitigar desbalances que pueda haber entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado de cambios local. De esta forma, el BCRA reduce los riesgos en torno a la implementación de sus objetivos de política cambiaria y monetaria, y facilita el anclaje de las expectativas económicas", dijo el Banco Central.

Desde hoy ya rige en las reservas el impacto de la operación de repo y las reservas brutas ascienden a US$32.774 millones.